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萬豐奧威遲到的年報:十年最差業績 大股東的
發布時間:2020-11-01    信息來源:互聯網    瀏覽次數:

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   萬豐奧威在經歷監管層一系列的“警示”、“關注”和“問詢”后,終于披露了姍姍來遲的年度報告。

  萬豐奧威主要從事鋁合金輪轂、環保涂覆、輕量化鎂合金以及模具沖壓等汽車零部件的生產銷售,受國內汽車銷售疲弱影響,業績出現拐點。2019年,公司實現營業收入107.88億元,同比下降1.97%,是近10年以來的首次下滑;全年錄得歸母凈利潤7.69億元,同比下降19.75%,也是近10年來的最大降幅。

  此外,萬豐奧威與大股東萬豐奧特控股集團之間屢屢出現的違規資金往來和大額交易,頻頻遭到監管層以及市場的質疑,近兩年部分財務數據的異樣情況也值得投資者關注。

  業績近十年首現雙下滑 “大存大貸”問題凸顯

  受下游整車銷售市場疲弱影響,萬豐奧威出現了2009年以來首次營收和利潤雙下滑,扣非后的凈利降幅更大,同比超過20%。

  然而,業績全面下滑的同時,公司期間費用總體卻仍然呈現繼續上行的態勢。全年銷售費用2.22億元,同比增加3.3%,管理費用5.4億元,同比增加13.54%,財務費用2.21億元,同比大增89.7%。

  只有研發投入遭到縮減,公司全年研發支出約3.67億元,比上年節省3.2%。

  值得注意的是,由于關聯并購開支大幅增加等原因,2018年起,萬豐奧威“大存大貸”的現象突然出現。

  數據顯示,2018年末,萬豐奧威賬面貨幣資金22.48億元,短期借款21.40億元,同比2017年增幅分別達到130%和284%。

  貨幣資金和短期借款同時大幅上升的同時,利息收入和利息支出的變動卻并不成比例。

  2019年末,萬豐奧威貨幣資金余額20.55億元,同時短期借款30.70億元,另有5億多元的其他短期有息負債,但當年公司利息支出達2.37億元,利息收入僅0.35億元,還不及利息支付金額的零頭,大存大貸的商業合理性值得投資者關注。

  那么,公司在資金運用層面到底存在怎樣的問題呢?

  違規資金占用、擔保+巨額關聯交易 上市公司成大股東ATM?

  近幾年,萬豐奧威與其控股股東萬豐奧特控股集團之間的資金和交易往來可謂千頭萬緒。

  2018年初至2020年3月底,萬豐奧威被控股股東萬豐奧特控股集團有限公司及其關聯方非經營性占用資金累計11.2億元,違規為控股股東提供擔保累計人民幣22億元、美元1億元。

  截至目前,資金占用本金及利息已歸還,違規擔保尚有余額0.8億美元未解除。上述資金占用及違規擔保事項,公司并未按規定履行信息披露義務。

  2018年全年,萬豐奧威及子公司與控股股東及其關聯方存在資金往來,往來金額為3.76億元。上述資金往來構成關聯交易,公司也未按規定履行審議程序和信息披露義務。

  2018年4月,萬豐奧威向控股股東萬豐奧特控股集團以及幾名自然人收購雄偉精工95%股權,交易耗費現金12.54億元。

  2019年1月,萬豐奧威子公司寧波奧威爾輪轂有限公司與控股股東原子公司萬豐航空工業有限公司共同收購蘇州御翠源貿易企業(普通合伙),收購總價約4億元。

  不僅如此,由于該重大投資事項構成關聯交易,公司又未按規定履行審議程序和信息披露義務。

  今年1月,萬豐奧威再次公告以現金購買萬豐航空工業有限公司持有的萬豐飛機工業有限公司55%股權,萬豐航空與公司的控股股東均為萬豐奧特控股集團有限公司,受同一實際控制人控制。

  這次關聯交易上市公司動用現金高達24.18億元,并且即便在新冠疫情的影響下,不到3個月,該筆交易便宣告完成,可謂神速。

  然而,快速完成的交易,標的公司卻在盈利能力、商譽、財務、業績承諾免責等多個方面,被外界質疑。

  新浪財經注意到,交易標的萬豐飛機2018年、2019年1-9月的產品毛利率分別為43%和37.41%,盈利能力出現下滑。同時,商譽賬面價值為12.37億元,占同期凈資產比例接近四成。

  此外,萬豐飛機存在大額遞延所得稅資產,凈額為1.95億元。標的公司預計負債中,產品質量保證余額為3677萬元,鉆石飛機工業有限公司(奧地利)因機型生產許可授權糾紛,累計計提預計負債1907萬歐元。

  不僅如此,交易雙方在利潤補償協議中還約定,如發生簽署協議時所不能預見、不能避免、不能克服的任何客觀事件,且導致利潤補償期間內標的公司實現的凈利潤低于約定的,可相應調整或減免交易對手方的補償責任。也就是說,上市公司基本承擔了出現意外狀況的全部風險。

  不難看到,通過資金占用、擔保,以及連續大額的現金關聯交易,大股東萬豐集團可謂是占盡了上市公司的“便宜”。然而,這對萬豐奧威的其他股東來說,著實不是好消息。

  截至目前,公司股價幾乎創出了2017年調整以來的新低,投資者正在“用腳”投票。

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